Finanzlage

Die Grundsätze und Ziele des Finanzmanagements haben sich zum 30. Juni 2015 gegenüber der Darstellung im Konzernlagebericht 2014 nicht verändert. Wesentliche Finanzierungsmaßnahmen wurden im Berichtshalbjahr nicht durchgeführt.

Kapitalstrukturanalyse

Zum 30. Juni 2015 setzte sich die langfristige Fremdfinanzierung wie schon zum Jahresende 2014 aus einer im Jahr 2020 fälligen Unternehmensanleihe sowie aus den als langfristig eingestuften Ziehungen aus der revolvierenden Kreditlinie mit einem Gesamtvolumen von 648,0 Mio. € zusammen.

Insgesamt lagen die bilanziellen Finanzschulden mit 938,4 Mio. € leicht über dem Wert zum Jahresende 2014 (909,6 Mio. €). Nach Abzug der flüssigen Mittel in Höhe von 61,9 Mio. € beliefen sich die Netto-Finanzschulden auf 876,5 Mio. €, nach 810,7 Mio. € zum Jahresende 2014. Die Netto-Verschuldung zum 30. Juni 2015 beträgt das 1,1-Fache des bereinigten EBITDA der letzten zwölf Monate. Im Verhältnis zur Ertragskraft hat sich die Netto-Verschuldung damit nur unwesentlich verändert. > TABELLE 12

Vor dem Hintergrund des gestiegenen Zinsniveaus im Berichtsquartal verminderten sich die Pensionsrückstellungen auf 763,5 Mio. € und lagen damit signifikant unter dem Bilanzwert zum 31. März 2015 (938,4 Mio. €) und leicht unter dem Wert zum Jahresultimo 2014 (787,5 Mio. €).

Die Leasingverbindlichkeiten aus Sale-and-Leaseback-Geschäften zur Refinanzierung des langfristigen Leasinggeschäfts für Endkunden stiegen infolge der erhöhten Financial-Services-Aktivitäten auf 766,0 Mio. € (Ende 2014: 707,7 Mio. €). Hiervon entfielen 556,8 Mio. € auf langfristige und 209,2 Mio. € auf kurzfristige Leasingverbindlichkeiten. Zusätzlich sind in den Sonstigen finanziellen Verbindlichkeiten 380,6 Mio. € (Ende 2014: 339,1 Mio. €) zur Finanzierung der Kurzmietflotte über Sale-and-Leaseback-Geschäfte enthalten.

Das Eigenkapital erhöhte sich im Vergleich zum Jahresultimo 2014 (1.647,1 Mio. €) spürbar auf 1.753,2 Mio. €. Dies ist insbesondere auf das Konzernergebnis in Höhe von 94,3 Mio. € zurückzuführen. Die im zweiten Quartal gezahlte Dividende an die Aktionäre der KION Group konnte durch die positiven Währungseffekte im Eigenkapital nahezu kompensiert werden. Insgesamt lag die Eigenkapitalquote bei 27,2 Prozent (Ende 2014: 26,9 Prozent). > TABELLE 13


Investitionsanalyse

Für Investitionen hat die KION Group insgesamt 59,8 Mio. € aufgewendet, verglichen mit 58,0 Mio. € im Vorjahreszeitraum. Der Fokus der Investitionen lag wie im Vorjahr auf aktivierten Entwicklungsleistungen in den Markensegmenten LMH und STILL. Darüber hinaus wurden die Produktions- und Technologiestandorte des Konzerns, insbesondere in Deutschland und Asien, weiter modernisiert und die IT-Infrastruktur unter anderem zur Vereinheitlichung der Vertriebssysteme optimiert. Zudem fielen weitere Investitionen für die Errichtung des neuen Werks in Tschechien an.

Liquiditätsanalyse

Die Mittelzuflüsse der KION Group aus der laufenden Geschäftstätigkeit lagen mit 171,2 Mio. € über dem vergleichbaren Vorjahreswert (151,3 Mio. €). Dies ist insbesondere auf die gute operative Performance zurückzuführen. Daneben gab es einmalige Zahlungseingänge im ersten Quartal 2015, die zum Jahresultimo 2014 den Kassenbestand der KION Group noch nicht erhöht hatten.

Die Mittelabflüsse aus der Investitionstätigkeit stiegen auf –161,9 Mio. € (Vorjahr: –131,5 Mio. €). Die Auszahlungen insbesondere für Investitionen in Entwicklungen (F&E) sowie Sachanlagen beliefen sich in den ersten sechs Monaten 2015 auf insgesamt –59,8 Mio. € (Vorjahr: –58,0 Mio. €). Aufgrund der gestiegenen Nachfrage nach Mietgeräten wurde das kurzfristige Mietflottengeschäft (netto) mit einem Ausgabevolumen von –101,1 Mio. € weiter ausgebaut; im Vergleichszeitraum 2014 waren es –83,6 Mio. €. Die Auszahlungen für sonstige Vermögenswerte von insgesamt –14,5 Mio. € (Vorjahr: –1,3 Mio. €) betrafen im Wesentlichen die Vergabe eines Darlehens an Linde Hydraulics.

Der Free Cashflow als Summe aus dem Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit und Investitionstätigkeit lag mit 9,2 Mio. € unter dem Vorjahreswert (19,8 Mio. €).

Der Cashflow aus der Finanzierungstätigkeit belief sich im Berichtszeitraum auf –49,6 Mio. € (Vorjahr: –103,5 Mio. €). Die Ausschüttung der Dividende in Höhe von 0,55 € pro Aktie führte zu einem Mittelabfluss von –54,3 Mio. € (Vorjahr: –34,5 Mio. €). Den im ersten Halbjahr 2015 aufgenommenen Finanzschulden in Höhe von 509,9 Mio. €, die vor allem für die laufende Finanzierung des Working Capital verwendet wurden, standen Tilgungen in Höhe von –485,3 Mio. € gegenüber. Aus laufenden Zinszahlungen entstand ein Mittelabfluss in Höhe von –26,0 Mio. € (Vorjahr: –58,5 Mio. €). > TABELLE 14