Die KION Aktie

Robuster Aufwärtstrend an den Aktienmärkten

Die Aktienmärkte haben 2017 bei geringer Volatilität kräftige Kursgewinne verzeichnet und neue Index-Höchststände markiert. Der DAX schloss das Jahr bei 12.918 Punkten – unweit des Jahreshöchststandes – mit einem Gewinn von 12,5 Prozent ab, während der MDAX 18,1 Prozent zulegte. Gestützt wurde die Aufwärtsbewegung zum einen durch die expansive Notenbankpolitik im Euroraum, die Einlagenzinsen und Anleiherenditen auf niedrigstem Niveau hielt, was die Attraktivität von Aktien erhöhte. Zum anderen konnten die solide Konjunktur, steigende Unternehmensgewinne und positive Stimmungsindikatoren die Kursentwicklung zusätzlich treiben. Trotz politischer Unsicherheiten im Zusammenhang mit dem nahenden Austritt Großbritanniens aus der Europäischen Union, den Wahlen in Frankreich und den Niederlanden, den katalanischen Unabhängigkeitsbestrebungen oder dem Nordkorea-Konflikt erwiesen sich die Aktienmärkte als robust. Auch die erfolglosen Sondierungsgespräche nach der deutschen Bundestagswahl konnten den Aufwärtstrend nur kurz unterbrechen.

KION Aktie: Outperformer trotz Ergebniskorrektur

Die KION Aktie zeigte in den ersten drei Quartalen eine steile und stetige Aufwärtsbewegung und erreichte am 2. Oktober 2017 mit 81,40 € ein Allzeithoch. Nach einer Anpassung der Jahresziele im Oktober 2017 aufgrund einer unter den Erwartungen liegenden Entwicklung im Segment Supply Chain Solutions kam es zu einer markanten Kurskorrektur, an die sich eine Seitwärtsbewegung anschloss. Trotz der teilweise aufgezehrten Kursgewinne konnte die KION Aktie im Jahresverlauf ein Kursplus von 36,2 Prozent auf 71,98 € verzeichnen und damit ihre Vergleichsindizes DAX und MDAX deutlich übertreffen.

Am 11. Mai 2017 stimmte die Hauptversammlung der Ausschüttung einer Dividende in Höhe von 0,80 € je Aktie für das Jahr 2016 zu. Wie im Vorjahr, in dem 0,77 € je Aktie ausgezahlt worden waren, lag die Ausschüttungsquote bei 35 Prozent. Dagegen erhöhte sich die Ausschüttungssumme auch aufgrund der im Vorjahr vorgenommenen Kapitalerhöhung um 14,3 Prozent auf 86,9 Mio. €. > GRAFIK 001

Zum Jahresende 2017 war die KION GROUP AG an der Börse mit 8,5 Mrd. € bewertet. Von der Marktkapitalisierung entfielen 56,6 Prozent bzw. 4,8 Mrd. € auf den Streubesitz. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen auf Xetra lag 2017 bei 332 Tsd. Stück bzw. 22,0 Mio. € und damit erneut deutlich über dem Vorjahreswert. > TABELLE 001

Hauptversammlung ermöglicht weitere Wachstumsfinanzierung

Die Hauptversammlung der KION GROUP AG am 11. Mai 2017 stimmte bei einer Präsenz von 82,2 Prozent der Schaffung eines neuen genehmigten Kapitals von bis zu 10.879.000,00 € oder zehn Prozent des Grundkapitals zu. Der Vorstand wurde auf dieser Grundlage ermächtigt, mit Zustimmung des Aufsichtsrats bis einschließlich zum 10. Mai 2022 unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre zusätzliche Aktien auszugeben.

Dieses genehmigte Kapital wurde am 22. Mai 2017 weitgehend ausgeschöpft, um einen großen Teil der verbliebenen Brückenfinanzierung (AFA), die für den Erwerb von Dematic eingeräumt worden war, zu refinanzieren. Durch die Ausgabe von 9,3 Millionen neuen Aktien – entsprechend 8,55 Prozent des Grundkapitals – zu einem Platzierungspreis von 64,83 € erzielte die KION Group einen Bruttoerlös von 602,9 Mio. €. Für das Mitarbeiterbeteiligungsprogramm KEEP (KION Employee Equity Program) kaufte die KION GROUP AG im Zeitraum vom 10. bis zum 30. Oktober 2017 insgesamt 60.000 Aktien (rund 0,05 Prozent des Grundkapitals) zurück. Im Oktober 2017 wurden den berechtigten Beschäftigten der KION Group im Rahmen des Aktienoptionsprogramms KEEP weitere KION Aktien zum Kauf angeboten. Bis zum 31. Dezember 2017 wurden von den Mitarbeitern 36.294 Aktien (Vorjahr: 45.564 Aktien) erworben. Zum Bilanzstichtag befanden sich 160.829 Stückaktien im eigenen Bestand. > GRAFIK 002

Unverändert stabile Aktionärsstruktur

Weichai Power Co. Ltd. erwarb bei der Kapitalerhöhung 4.023.275 der neuen Aktien und hielt damit seinen Anteil an der KION GROUP AG unverändert auf 43,3 Prozent. Damit blieb Weichai Power der größte Einzelaktionär der KION GROUP AG. Zum Jahresende 2017 befanden sich nach wie vor 56,6 Prozent der Unternehmensanteile im Streubesitz, während 0,1 Prozent der Aktien im Besitz der KION GROUP AG sind. Das sogenannte Standstill Agreement beschränkt noch bis zum 28. Juni 2018 den Anteil von Weichai Power auf höchstens 49,9 Prozent der Unternehmensanteile.

Überwiegend Kaufempfehlungen für die KION Aktie

Zum 31. Dezember 2017 veröffentlichten 21 Wertpapierhäuser Studien über die KION Group (Vorjahr: 19). Darunter empfahlen zwölf Analysten die KION Aktie zum Kauf. Acht bewerteten sie neutral, ein Analyst empfahl, die Aktie zu verkaufen. Das angegebene Kursziel für die Aktie lag im Median bei 75,00 € (Vorjahr: 61,00 €).

Dividende von 0,99 € je Aktie geplant

Vorstand und Aufsichtsrat der KION GROUP AG werden der Hauptversammlung am 9. Mai 2018 eine Dividende in Höhe von 0,99 € je Aktie vorschlagen. Dies entspricht einer Ausschüttungsquote von rund 35 Prozent bei einem Ergebnis je Aktie (pro forma) für 2017 von 2,91 €. Daraus ergibt sich eine Erhöhung der Dividende je Aktie von 23,8 Prozent und eine Erhöhung der Ausschüttungssumme aufgrund der vorgenommenen Kapitalerhöhung um 34,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das auf dem Konzernergebnis basierende Ergebnis je Aktie in Höhe von 3,72 € wurde aufgrund der nicht zahlungswirksamen Neubewertung der latenten Steuerverbindlichkeiten (netto) im Zusammenhang mit der beschlossenen Körperschaftsteuersatzsenkung in den USA bereinigt. > TABELLE 002

Solide Fremdfinanzierung, verbesserte Ratings

Zur Refinanzierung der AFA wurde im Februar 2017 ein Schuldscheindarlehen mit einem gestreckten Laufzeitenprofil in Höhe von 1.010,0 Mio. € begeben. Die drei Tranchen sind mit Laufzeiten von fünf, sieben und zehn Jahren ausgestattet.

Im Januar 2017 hat die KION Group erstmals eine Einstufung im Investment-Grade-Bereich erhalten. Fitch Ratings erteilte dem Konzern ein langfristiges Emittentenrating von BBB– bei stabilem Ausblick, das das verbesserte Finanzprofil, die hohe Profitabilität und den stabilen Free Cashflow des Konzerns widerspiegelt. Die Ratingagentur Standard & Poor’s hob zunächst im April 2017 ihre Einschätzung der KION Group von BB+ mit negativem Ausblick auf BB+ mit stabilem Ausblick an, um dann im September 2017 ein weiteres Upgrade auf BB+ mit positivem Ausblick vorzunehmen.