Die KION Aktie

Volatiles Börsenumfeld

Die globalen Aktienmärkte erlebten 2014 erhebliche Schwankungen. Anleger standen verstärkt auf der Käuferseite, da vom anhaltenden Niedrigzinsumfeld ein starker Anreiz zu Aktieninvestments ausging. Andererseits drückten vor allem geopolitische Spannungen im Nahen Osten und in der Ukraine sowie Befürchtungen über eine neuerliche Konjunkturschwäche in Westeuropa auf die Stimmung der Anleger. Dies führte zur schnellen Abfolge von starken Kursauf- und -abschwüngen. Im Vergleich zum Jahresendstand 2013 bewegte sich der DAX als zentrales Kursbarometer für die deutschen Aktienmärkte jedoch trotz der hohen Volatilität kaum von der Stelle. In Summe gewann der DAX binnen Jahresfrist lediglich 2,7 Prozent auf 9.806 Punkte hinzu, während der MDAX 2,2 Prozent zulegte.

KION Aktie mit solider Entwicklung

Die KION Aktie hat das Börsenjahr 2014 ebenfalls mit einer annähernd ausgeglichenen Kursentwicklung abgeschlossen. Gegenüber dem Jahresschlusskurs 2013 (30,73 €) gewann sie 3,3 Prozent hinzu und schloss am 31. Dezember 2014 bei 31,74 €. Am 24. Februar markierte die Aktie mit 37,07 € ihr Jahreshoch. Parallel zur Marktentwicklung wurde der Kursgewinn jedoch in den Folgemonaten abgegeben. Zusätzlich beeinflussten im Laufe des Jahres drei Platzierungen von Aktienpaketen durch die Großaktionäre KKR und Goldman Sachs die Kursentwicklung (siehe nächste Seite). Am 15. Oktober wurde mit 25,83 € der tiefste Stand des Jahres erreicht. Danach erholte sich die KION Aktie und schloss wieder zur Performance des MDAX auf. > GRAFIK 001

Aufnahme in den MDAX

Am 22. September 2014 stieg die KION GROUP AG vom SDAX in den MDAX auf, dem die 50 größten Börsengesellschaften in Deutschland unterhalb des DAX angehören. Dadurch wurde die KION Aktie für Investoren noch attraktiver und sichtbarer. > TABELLE 001

Zum Ende des Berichtsjahres betrug die Marktkapitalisierung 3,1 Mrd. €, davon befanden sich 1,5 Mrd. € im Streubesitz. Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen lag während des Jahres bei 106,3 Tsd. Stück bzw. 3,4 Mio. € (Xetra). > TABELLE 002

Deutliche Stärkung des Streubesitzes

Die Aktionärsstruktur hat sich im Berichtsjahr deutlich verändert und in Richtung des Streubesitzes verschoben. Ende 2013 machte Weichai Power von seiner Option Gebrauch, Aktien von KKR und Goldman Sachs zu erwerben und so seinen Anteil von 30,0 Prozent auf 33,3 Prozent zu erhöhen. Die Transaktion wurde am 15. Januar 2014 abgeschlossen. Weichai Power hat sich bis zum 28. Juni 2018 verpflichtet, nicht mehr als 49,9 Prozent der Aktien an KION zu erwerben (sog. Standstill Agreement).

KKR und Goldman Sachs verringerten ihre über die Superlift Holding indirekt gehaltenen Anteile über mehrere Platzierungen unterdessen wesentlich. Am 7. Januar verkauften sie insgesamt 10,7 Mio. Aktien bzw. 10,8 Prozent der KION Anteile an der Börse, gefolgt von weiteren rund 7,5 Mio. Aktien bzw. 7,6 Prozent der KION Anteile am 10. Juni. Am 10. November trennten sich KKR und Goldman Sachs von weiteren 8,0 Mio. Aktien bzw. einem 8,1-prozentigen Aktienpaket. Durch die Platzierungen sowie die Anteilserhöhung von Weichai belief sich der indirekt über die Superlift Holding gehaltene Anteil von KKR und Goldman Sachs zum Jahresende nur noch auf 18,8 Prozent, nachdem er zu Beginn des Jahres noch 48,6 Prozent betragen hatte. Weichai Power ist damit der größte Einzelaktionär der KION GROUP AG.

Umgekehrt legte der Streubesitz im Jahresverlauf von anfangs 20,3 Prozent auf insgesamt 47,7 Prozent zu. Zum Streubesitz zählen seit Oktober 2014 auch rund 1.800 Beschäftigte der deutschen Gesellschaften der KION Group, die sich bei dem vom Vorstand beschlossenen Mitarbeiterbeteiligungsprogramm KEEP zu vergünstigten Konditionen Aktienpakete sicherten. Durch das Programm befinden sich nun insgesamt 87,4 Tsd. Aktien, entsprechend 0,1 Prozent des Grundkapitals, breit gestreut in Händen der Belegschaft. KEEP soll 2015 auf weitere Länder ausgedehnt werden. Um das Mitarbeiterbeteiligungsprogramm umzusetzen, machte die KION GROUP AG im September von ihrer Ermächtigung zum Erwerb eigener Aktien für Zwecke der Mitarbeiterbeteiligung Gebrauch, die die außerordentliche Hauptversammlung am 13. Juni 2013 beschlossen hatte. Seit August 2013 wurden insgesamt 251.000 Aktien zurückerworben, davon 51.000 im September 2014. Nach der ersten Stufe von KEEP verblieben 163.562 eigene Stückaktien, entsprechend 0,2 Prozent des Grundkapitals, die dem Mitarbeiterprogramm weiter zur Verfügung stehen.

Darüber hinaus sind seit dem 28. Juni 2014 alle Teilnehmer des KION Management-Beteiligungsprogramms aus der Zeit vor dem Börsengang frei, ihre Aktien zu verkaufen oder in ihr privates Depot übertragen zu lassen. Damit werden nun auch die vorher als KION Management ausgewiesenen Aktien dem Streubesitz zugerechnet. > GRAFIK 002

Am 12. Februar 2015 platzierten KKR und Goldman Sachs weitere 4,8 Mio. Aktien bzw. 4,9 Prozent der KION Anteile. Der Streubesitz erhöhte sich infolge dieser Transaktion weiter von 47,7 Prozent auf 52,6 Prozent. KKR und Goldman Sachs verringerten damit ihre über die Superlift Holding indirekt gehaltenen Anteile von 18,8 Prozent auf 13,9 Prozent.

Optimierte Finanzierungsstruktur, verbessertes Rating

Zur weiteren Optimierung der Unternehmensfinanzierung hat die KION Group am 15. April 2014 zwei ihrer ausstehenden Anleihe-Tranchen, die noch vor dem Börsengang begeben worden waren, vorzeitig zurückgezahlt. Die festverzinsliche Tranche der 2011 begebenen Unternehmensanleihe in Höhe von 325,0 Mio. € sowie die variabel verzinsliche Tranche der 2013 begebenen Anleihe über 200,0 Mio. € wurden vorzeitig vollständig abgelöst. Dies wurde durch Ziehungen unter der bestehenden revolvierenden Kreditlinie und eine zusätzliche Erweiterung über 198,0 Mio. € finanziert. Durch die Refinanzierung dieser Anleihetranchen rechnet die KION Group mit einer jährlichen Zinsersparnis von rund 20 Mio. €.

Die mit 6,75 Prozent festverzinsliche Tranche über 450,0 Mio. € der 2013 begebenen und 2020 fälligen Anleihe bleibt weiter bestehen.

Am 7. April 2014 hob Moody’s das Rating der KION Group und der Anleihen von Ba3 auf Ba2 mit stabilem Ausblick an. S&P hob das Rating der KION Group am 15. April 2014 von BB– mit positivem Ausblick auf BB mit weiterhin positivem Ausblick an.

Überwiegende Mehrheit der Finanzanalysten empfiehlt die KION Aktie

2014 haben sechs weitere Broker-Häuser die KION Group in ihre Aktienbewertung aufgenommen: HSBC, Baader Bank, MainFirst, Bankhaus Lampe, LBBW und NordLB. Damit wird die KION Aktie aktuell von insgesamt 16 Wertpapierhäusern regelmäßig beurteilt. Zum Jahresende empfahlen zwölf Analysten die KION Aktie zum Kauf, vier bewerteten sie neutral. Das angegebene Kursziel für die Aktie lag im Median bei 36,00 €.

Dividende von 0,55 € je Aktie geplant

Vorstand und Aufsichtsrat der KION GROUP AG werden der Hauptversammlung am 12. Mai 2015 eine Dividende in Höhe von 0,55 € je Aktie vorschlagen. Dies entspricht einer Ausschüttungsquote von rund 31 Prozent des Konzernergebnisses. Das Pro-forma-Ergebnis je Aktie für 2014 lag bei 1,79 €.